Neocloud经济模型图解：资本效率成AI算力竞赛决胜关键

【快讯】生成式AI爆发致算力缺口扩大，催生CoreWeave、Nebius、Cerebras等Neocloud新云厂商。CoreWeave二季度98%收入来自长期合同，积单1040亿美元，但资本开支94亿超收入且净亏6.26亿；NebiusAI云收入5.75亿、毛利率77%，预期2026年获超90亿预付款缓压；Cerebras云收入首超硬件，转型推理服务。三家均面临先投后收挑战，Meta等巨头自建集群施压，资本效率将定生死。